Les investisseurs étrangers montrent une préférence croissante pour les actions américaines, avec des entrées nettes en actions atteignant un record de 600 milliards de dollars au cours de l'année précédant mars 2026, dépassant les investissements dans les obligations du gouvernement américain de la plus grande marge de l'histoire.
George Saravelos de Deutsche Bank a noté que la part des bons du Trésor américain détenus par des investisseurs étrangers est passée de plus de 50 % à environ 30 %.
Ce déclin est attribué à un secteur privé en plein essor, soutenu par des avancées en intelligence artificielle et des marges bénéficiaires élevées, contrastant avec un bilan du secteur public en détérioration, qui fait face à des déficits persistants dépassant 6 % du PIB.
La dette nationale américaine a dépassé 40 trillions de dollars, et le déficit budgétaire fédéral devrait atteindre environ 2,1 trillions de dollars pour l'exercice se terminant le 30 septembre. Des investisseurs majeurs, y compris Norges Bank Investment Management, reconsidèrent leurs allocations, avec des propositions de réduire les bons du Trésor américain dans leurs portefeuilles.
Pendant ce temps, des entreprises comme BlackRock sont surpondérées en actions américaines, citant de solides bénéfices d'entreprise et un environnement macroéconomique favorable, tout en conseillant la prudence sur les obligations à long terme, qui sont considérées comme moins fiables dans le climat économique actuel.