Ausländische Investoren zeigen eine wachsende Vorliebe für US-Aktien, wobei die Nettokapitalzuflüsse in Aktien im Jahr bis März 2026 mit 600 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert erreichen und die Investitionen in US-Staatsanleihen um den größten Abstand in der Geschichte übertreffen.
George Saravelos von der Deutschen Bank stellte fest, dass der Anteil der US-Staatsanleihen, die von ausländischen Investoren gehalten werden, von über 50 % auf etwa 30 % gesunken ist.
Dieser Rückgang wird einem boomenden privaten Sektor zugeschrieben, der durch Fortschritte in der KI und hohe Gewinnmargen angetrieben wird, im Gegensatz zu einer sich verschlechternden Bilanz des öffentlichen Sektors, der mit anhaltenden Defiziten von über 6 % des BIP konfrontiert ist.
Die US-Staatsverschuldung hat 40 Billionen US-Dollar überschritten, und das Haushaltsdefizit wird für das Haushaltsjahr, das am 30. September endet, auf etwa 2,1 Billionen US-Dollar geschätzt. Große Investoren, darunter Norges Bank Investment Management, überdenken ihre Allokationen und schlagen vor, die US-Staatsanleihen in ihren Portfolios zu reduzieren.
In der Zwischenzeit sind Unternehmen wie BlackRock übergewichtet in US-Aktien und verweisen auf starke Unternehmensgewinne und ein günstiges makroökonomisches Umfeld, während sie Vorsicht bei langfristigen Anleihen raten, die in der aktuellen wirtschaftlichen Lage als weniger zuverlässig angesehen werden.