Муниципальные облигации испытали значительное падение, показав отрицательную доходность в 6,35% в третьем квартале, что является худшим показателем с 1981 года, в основном из-за резкого увеличения процентных ставок, а не кредитных проблем, согласно данным Nuveen. По мере падения цен на облигации доходности возросли, и индекс муниципальных облигаций Bloomberg достиг 4,78% в начале октября.
Эта ситуация создает привлекательную возможность для инвесторов с высоким доходом, особенно тех, кто находится в более высоких налоговых категориях, так как муниципальные облигации предлагают доход без налогов на федеральном уровне и часто на уровне штата и местном уровне.
Например, муниципальная облигация с доходностью 3,5% эквивалентна налогооблагаемой облигации с доходностью 5,45% для инвестора в федеральной налоговой категории 32%. Закрытые фонды, которые торгуются на биржах и могут предлагать более высокие доходности, являются одним из способов доступа к этому рынку, хотя они сопровождаются более высокими сборами и рисками из-за использования заемных средств.
Фонд качественного муниципального дохода Nuveen (NAD) имеет ставку распределения 8,2%, в то время как фонд MuniHoldings от BlackRock (MHD) предлагает ставку распределения 6,79%, оба торгуются с дисконтом к их чистой стоимости активов.
Финансовые консультанты предупреждают, что хотя эти фонды могут предоставить значительный доход, освобожденный от налогов, они также несут риски, которые могут не соответствовать целям каждого инвестора, особенно пенсионеров, сосредоточенных на доходе и управлении рисками.
Для тех, кто предпочитает более простой подход, создание лестничного портфеля муниципальных облигаций или инвестиции в ETF, такие как Core Tax-Exempt Bond ETF от Vanguard (VCRM), могут предложить диверсификацию, хотя инвесторы должны оставаться бдительными в отношении колебаний процентных ставок.
В целом, этот период представляет собой уникальную возможность на рынке муниципальных облигаций, как подчеркивают эксперты отрасли, такие как Мэтью Вржесневский из Vanguard.