Los bonos municipales experimentaron una caída significativa, registrando un retorno negativo del 6.35% en el tercer trimestre, el peor desde 1981, principalmente debido a un aumento brusco en las tasas de interés en lugar de problemas de crédito, según Nuveen.
A medida que los precios de los bonos caían, los rendimientos aumentaban, con el Índice de Bonos Municipales de Bloomberg alcanzando el 4.78% a principios de octubre.
Esta situación crea una oportunidad atractiva para los inversores de altos ingresos, especialmente aquellos en tramos impositivos más altos, ya que los bonos municipales ofrecen ingresos libres de impuestos a nivel federal y a menudo también a nivel estatal y local.
Por ejemplo, un bono municipal que rinde un 3.5% es equivalente a un bono imponible que rinde un 5.45% para un inversor en el tramo impositivo federal del 32%. Los fondos cerrados, que se negocian en bolsas y pueden ofrecer rendimientos más altos, son una forma de acceder a este mercado, aunque vienen con tarifas y riesgos más altos debido al apalancamiento.
El Fondo de Ingresos Municipales de Calidad de Nuveen (NAD) tiene una tasa de distribución del 8.2%, mientras que el Fondo MuniHoldings de BlackRock (MHD) ofrece una tasa de distribución del 6.79%, ambos negociándose a descuentos respecto a sus valores netos de activos.
Los asesores financieros advierten que, si bien estos fondos pueden proporcionar ingresos sustanciales exentos de impuestos, también conllevan riesgos que pueden no ajustarse a los objetivos de todos los inversores, particularmente los jubilados enfocados en ingresos y gestión de riesgos.
Para aquellos que prefieren un enfoque más simple, construir una cartera escalonada de bonos municipales o invertir en ETFs como el ETF de Bonos Exentos de Impuestos Core de Vanguard (VCRM) puede ofrecer diversificación, aunque los inversores deben permanecer atentos a las fluctuaciones de las tasas de interés.
En general, este período presenta una oportunidad única en el mercado de bonos municipales, como lo destacan expertos de la industria como Matthew Wrzesniewsky de Vanguard.