Kommunalanleihen erlebten einen signifikanten Rückgang und verzeichneten im dritten Quartal eine negative Rendite von 6,35 %, die schlechteste seit 1981, hauptsächlich aufgrund eines starken Anstiegs der Zinssätze und nicht aufgrund von Kreditproblemen, so Nuveen.
Während die Anleihepreise fielen, stiegen die Renditen, wobei der Bloomberg Municipal Bond Index zu Beginn des Oktobers 4,78 % erreichte. Diese Situation schafft eine attraktive Gelegenheit für einkommensstarke Investoren, insbesondere für solche in höheren Steuerklassen, da Kommunalanleihen steuerfreie Einkünfte auf Bundesebene und oft auch auf Landes- und Kommunalebene bieten.
Beispielsweise entspricht eine Kommunalanleihe mit einer Rendite von 3,5 % einer steuerpflichtigen Anleihe mit einer Rendite von 5,45 % für einen Investor in der 32 % Bundessteuerklasse.
Closed-End-Fonds, die an Börsen gehandelt werden und höhere Renditen bieten können, sind eine Möglichkeit, auf diesen Markt zuzugreifen, obwohl sie mit höheren Gebühren und Risiken aufgrund von Hebelwirkung verbunden sind.
Nuveens Quality Municipal Income Fund (NAD) hat eine Ausschüttungsquote von 8,2 %, während BlackRocks MuniHoldings Fund (MHD) eine Ausschüttungsquote von 6,79 % bietet, beide werden mit Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert gehandelt.
Finanzberater warnen, dass diese Fonds zwar erhebliche steuerfreie Einkünfte bieten können, sie jedoch auch Risiken mit sich bringen, die möglicherweise nicht zu den Zielen jedes Investors passen, insbesondere für Rentner, die sich auf Einkünfte und Risikomanagement konzentrieren.
Für diejenigen, die einen einfacheren Ansatz bevorzugen, kann der Aufbau eines gestaffelten Portfolios von Kommunalanleihen oder die Investition in ETFs wie Vanguard's Core Tax-Exempt Bond ETF (VCRM) Diversifikation bieten, obwohl Investoren wachsam gegenüber Zinsschwankungen bleiben müssen.
Insgesamt bietet dieser Zeitraum eine einzigartige Gelegenheit auf dem Kommunalanleihemarkt, wie von Branchenexperten wie Matthew Wrzesniewsky von Vanguard hervorgehoben.