Исторически европейские акции не привлекали такого же уровня интереса инвесторов, как американские акции, в основном из-за меньшего числа компаний с высоким ростом и более мелких капиталовложений.
Однако рост государственных расходов в начале 2025 года revitalизировал рынок, индекс Stoxx 600, отслеживающий разнообразные компании по всей Европе, показал 10% увеличение в этом году, хотя и отстает от 13,5% доходности S&P 500. Goldman Sachs оспорил распространенные заблуждения о европейских рынках, отметив, что их производительность была более разнообразной, чем обычно воспринимается.
Они указали, что с 2022 года европейские банки значительно превзошли акции Magnificent 7 в сфере технологий, и несмотря на такие проблемы, как тарифные шоки и энергетический кризис, индекс Stoxx превзошел S&P 500 с начала 2025 года.
Goldman также развеял миф о том, что китайская конкуренция представляет собой значительную угрозу для европейских компаний, уточнив, что крупнейшие сектора, такие как финансы, фармацевтика и технологии, не являются особенно уязвимыми для низкозатратного импорта из Китая.
Тем не менее, автомобильный сектор испытывает трудности, индекс Stoxx Autos упал на 16% с начала года, поскольку такие компании, как Volkswagen AG и Stellantis, сталкиваются с падением продаж и увеличением конкуренции.
BNP Paribas предполагает, что хотя Европа может отставать в развитии ИИ, она может извлечь выгоду из достижений в этой области, особенно в автомобильном секторе, который в настоящее время недооценен. Управляющий портфелем Софи Хуинь подчеркнула потенциальный рост в этих глубоких секторах ценности, предполагая, что рынку может потребоваться время, чтобы распознать этот потенциал.
Goldman также отметил, что отставание в области ИИ может служить хеджем для инвесторов, обеспокоенных рисками, связанными с ИИ и конкуренцией из Китая.