Historiquement, les actions européennes n'ont pas attiré le même niveau d'enthousiasme des investisseurs que les actions américaines, principalement en raison de moins d'entreprises à forte croissance et de marchés de capitaux moins profonds.
Cependant, une augmentation des dépenses fiscales gouvernementales au début de 2025 a revitalisé le marché, l'indice Stoxx 600 suivant une gamme diversifiée d'entreprises à travers l'Europe affichant une augmentation de 10 % cette année, bien qu'il soit en retard par rapport au rendement de 13,5 % du S&P 500.
Goldman Sachs a remis en question les idées reçues sur les marchés européens, notant que la performance a été plus variée que généralement perçue.
Ils ont souligné que depuis 2022, les banques européennes ont significativement surperformé les actions technologiques des Magnificent 7, et malgré des défis tels que les chocs tarifaires et une crise énergétique, le Stoxx a surperformé le S&P 500 depuis début 2025.
Goldman a également abordé le mythe selon lequel la concurrence chinoise représente une menace significative pour les entreprises européennes, précisant que les plus grands secteurs tels que les finances, les produits pharmaceutiques et la technologie ne sont pas particulièrement vulnérables aux importations à bas prix en provenance de Chine.
Le secteur automobile, cependant, a rencontré des difficultés, l'indice Stoxx Autos étant en baisse de 16 % depuis le début de l'année, alors que des entreprises comme Volkswagen AG et Stellantis font face à une baisse des ventes et à une concurrence accrue.
BNP Paribas suggère que bien que l'Europe puisse être à la traîne dans le développement de l'IA, elle pourrait bénéficier des avancées en IA, en particulier dans le secteur automobile, qui est actuellement sous-évalué.
La gestionnaire de portefeuille Sophie Huynh a souligné le potentiel de hausse dans ces secteurs de valeur profonde, suggérant que le marché pourrait prendre du temps pour reconnaître ce potentiel. Goldman a également noté que le retard en IA pourrait servir de couverture pour les investisseurs préoccupés par les risques associés à l'IA et à la concurrence de la Chine.