Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла своего максимума за 19 лет, превысив 5,04%, что вызвало опасения по поводу влияния роста процентных ставок на оценки акций. Аналитики Goldman Sachs утверждают, что бычий рынок будет продолжаться, движимый сильными доходами и надежными балансами компаний, несмотря на встречные ветры, вызванные более высокими ставками.
Исторические данные показывают, что индекс S&P 500, как правило, демонстрирует хорошие результаты в год после первого повышения ставки Федеральной резервной системой. JPMorgan также отмечает, что акции смогли эффективно поглотить рост доходности облигаций в этом году, поддерживаемые позитивными прогнозами по доходам.
Однако Barclays предупреждает, что если доходность продолжит расти, акциями может стать все труднее поддерживать текущие уровни, что потенциально потребует снижения цен на акции для корректировки замедляющегося роста доходов.
Goldman Sachs выявляет возможности в акциях с коротким сроком погашения по сравнению с акциями с длинным сроком, при этом акции с коротким сроком, такие как Whirlpool и Accenture, ожидаются менее чувствительными к росту доходности, в то время как акции с длинным сроком, такие как Coca-Cola и Moderna, могут столкнуться с большим давлением.
В целом, ожидается, что такие сектора, как потребительские товары, энергетика, финансы и здравоохранение, будут outperform в условиях растущих процентных ставок.