Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe hat mit über 5,04 % den höchsten Stand seit 19 Jahren erreicht, was Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen steigender Zinssätze auf die Aktienbewertungen aufwirft.
Analysten von Goldman Sachs sind der Meinung, dass der Bullenmarkt anhalten wird, angetrieben von starken Gewinnen und robusten Unternehmensbilanzen, trotz der Gegenwinde durch höhere Zinssätze. Historische Daten zeigen, dass der S&P 500 im Jahr nach der ersten Zinserhöhung der Federal Reserve typischerweise gut abgeschnitten hat.
JPMorgan stellt ebenfalls fest, dass Aktien in diesem Jahr den Anstieg der Anleiherenditen effektiv absorbieren konnten, unterstützt durch positive Gewinnprognosen. Barclays warnt jedoch, dass es zunehmend herausfordernd werden könnte, wenn die Renditen weiter steigen, was möglicherweise niedrigere Aktienkurse erforderlich machen könnte, um sich an das moderierende Gewinnwachstum anzupassen.
Goldman Sachs identifiziert Chancen bei Aktien mit kurzer versus langer Laufzeit, wobei Aktien mit kurzer Laufzeit wie Whirlpool und Accenture voraussichtlich weniger empfindlich auf steigende Renditen reagieren, während Aktien mit langer Laufzeit wie Coca-Cola und Moderna möglicherweise stärker unter Druck geraten.
Insgesamt wird erwartet, dass Sektoren wie Konsumgüter, Energie, Finanzdienstleistungen und Gesundheitswesen in einem Umfeld steigender Zinssätze überdurchschnittlich abschneiden.