El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha alcanzado su nivel más alto en 19 años, superando el 5.04%, lo que ha generado preocupaciones sobre el impacto del aumento de las tasas de interés en las valoraciones de las acciones.
Los analistas de Goldman Sachs mantienen que el mercado alcista persistirá, impulsado por ganancias sólidas y balances robustos de las empresas, a pesar de los vientos en contra que representan las tasas más altas. Los datos históricos indican que el S&P 500 ha tenido un desempeño generalmente positivo en el año siguiente al primer aumento de tasas de la Reserva Federal.
JPMorgan también señala que las acciones han logrado absorber eficazmente el aumento en los rendimientos de los bonos este año, respaldadas por pronósticos de ganancias positivos.
Sin embargo, Barclays advierte que si los rendimientos continúan aumentando, puede volverse cada vez más desafiante para las acciones mantener sus niveles actuales, lo que podría requerir precios de acciones más bajos para ajustarse al crecimiento moderado de las ganancias.
Goldman Sachs identifica oportunidades en acciones de corta frente a larga duración, con acciones de corta duración como Whirlpool y Accenture que se espera sean menos sensibles al aumento de los rendimientos, mientras que las acciones de larga duración como Coca-Cola y Moderna pueden enfrentar una mayor presión.
En general, se espera que sectores como productos de consumo, energía, finanzas y atención médica superen el rendimiento en un entorno de aumento de tasas de interés.