Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co., enfatiza que um movimento sustentado acima de 4,8% no rendimento dos Treasuries de 10 anos pode sinalizar problemas mais amplos no mercado, pois indica que as preocupações fiscais estão ofuscando os esforços dos formuladores de políticas para gerenciar os custos de empréstimos.
O déficit orçamentário dos EUA e a dívida nacional, que agora ultrapassam US$ 40 trilhões, são questões cada vez mais urgentes para os investidores, especialmente à medida que o governo compete com o substancial endividamento corporativo pelo interesse dos investidores.
Com mais de US$ 8,4 trilhões em títulos do governo dos EUA prestes a vencer até o final do ano e um potencial mês recorde para emissões corporativas em setembro, o mercado enfrenta pressão crescente. O Goldman Sachs também elevou sua previsão para a emissão de títulos de grau de investimento em USD em 2026 para US$ 2,3 trilhões, refletindo essas tendências.
Maley observa que, embora o sentimento pessimista possa levar a ralis de curto prazo nos futuros dos Treasuries, a perspectiva de longo prazo continua desafiadora, a menos que ocorram mudanças fiscais significativas.
Michael Chen, da Noah ARK Hong Kong, alerta que um aumento rápido nos rendimentos dos Treasuries de longo prazo pode levar a uma reavaliação de ativos dependentes de fluxos de caixa de longo prazo, como ações de crescimento e imóveis comerciais.
O HSBC também adotou uma postura cautelosa em relação aos títulos de longo prazo, elevando sua previsão para o rendimento dos Treasuries de 10 anos no final de 2026 para 4,65%. No geral, embora flutuações de curto prazo possam ocorrer, as pressões fiscais subjacentes sugerem que os desafios do mercado de títulos estão longe de ser resolvidos.