Vivek Arya, do Bank of America, expressou preocupações em relação ao setor de semicondutores, sugerindo que o índice de semicondutores PHLX (SOX) pode cair até 10%. Essa possível queda estenderia uma tendência de dois meses de valores decrescentes e reverteria o índice a um nível de avaliação não visto desde o lançamento do ChatGPT em 2022.
Arya atribui esse risco a vários fatores, incluindo condições técnicas de mercado, resistência política e problemas de financiamento, especialmente à medida que o índice quase dobrou de valor no último ano devido ao boom da inteligência artificial.
Ele observa que as ações de chips estão atualmente 13% sobrecarregadas em comparação com o S&P 500, indicando um comércio saturado que pode enfrentar dificuldades. Historicamente, a relação preço-lucro (P/L) do SOX ficou atrás do S&P 500 em cerca de 9% antes do aumento da IA, mas essa diferença mudou para um prêmio de 15% para o SOX.
Recentemente, no entanto, ambos os índices se igualaram, negociando a aproximadamente 20 vezes os lucros. Arya acredita que, apesar da avaliação atual, o P/L futuro do SOX parece atraente, dado o crescimento anual esperado de 70% nos lucros por ação.
Ele também destacou potenciais oportunidades de compra em grandes empresas de chips como Nvidia, Marvell Technology e Micron, enquanto alerta sobre riscos como as vendas e retornos de capital imprevisíveis da Nvidia. Marvell, por outro lado, pode se beneficiar de uma visibilidade mais rápida em seus projetos de chips de IA.