O economista-chefe da Apollo Global Management, Torsten Slok, destacou que o custo dos swaps de inadimplência de crédito (CDS) para os títulos emitidos por hyperscalers está aumentando, refletindo uma deterioração em seus fundamentos de crédito, em vez de uma maior proteção por parte dos bancos.
A ampliação da diferença entre os CDS de hyperscalers e os CDS bancários, que se expandiu para cerca de 60 pontos base, sugere que o mercado está avaliando de forma independente um maior risco de crédito para essas empresas.
Este alerta surge no contexto de recentes apelos de líderes do setor de IA para desacelerar os avanços devido a preocupações de segurança, o que pode impactar a perspectiva financeira para os provedores de nuvem.
Enquanto alguns analistas acreditam que a melhoria das margens justifica os níveis de dívida dessas empresas, outros, como Dean Baker do Center for Economic and Policy Research, observam que investidores sofisticados estão sinalizando um risco substancial na capacidade das empresas de IA de cumprir seus compromissos financeiros.
As atuais razões de dívida sobre patrimônio líquido e os fluxos de caixa livres negativos para empresas como Alphabet, Amazon e Meta ressaltam ainda mais as pressões financeiras que enfrentam, levantando questões sobre sua estabilidade futura em um mercado em rápida evolução.