L'économiste en chef d'Apollo Global Management, Torsten Slok, a souligné que le coût des swaps de défaut de crédit (CDS) pour les obligations émises par les hyperscalers est en hausse, reflétant une détérioration de leurs fondamentaux de crédit plutôt qu'une augmentation de la couverture par les banques.
L'écart croissant entre les CDS des hyperscalers et ceux des banques, qui s'est élargi à environ 60 points de base, suggère que le marché évalue indépendamment un risque de crédit plus élevé pour ces entreprises.
Cet avertissement intervient dans le contexte d'appels récents de dirigeants du secteur de l'IA pour ralentir les avancées en raison de préoccupations en matière de sécurité, ce qui pourrait avoir un impact sur les perspectives financières des fournisseurs de cloud.
Bien que certains analystes estiment que l'amélioration des marges justifie les niveaux d'endettement de ces entreprises, d'autres, comme Dean Baker du Center for Economic and Policy Research, notent que des investisseurs sophistiqués signalent un risque substantiel quant à la capacité des entreprises d'IA à respecter leurs engagements financiers.
Les ratios d'endettement et les flux de trésorerie libre négatifs actuels pour des entreprises comme Alphabet, Amazon et Meta soulignent davantage les pressions financières auxquelles elles font face, soulevant des questions sur leur stabilité future dans un marché en évolution rapide.