El economista jefe de Apollo Global Management, Torsten Slok, destacó que el costo de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) para los bonos emitidos por hyperscalers está aumentando, reflejando un deterioro en sus fundamentos crediticios en lugar de un aumento en la cobertura por parte de los bancos.
La ampliación de la brecha entre los CDS de hyperscalers y los CDS bancarios, que se ha expandido a alrededor de 60 puntos básicos, sugiere que el mercado está evaluando de manera independiente un mayor riesgo crediticio para estas empresas.
Esta advertencia se produce en el contexto de recientes llamados de líderes en el sector de la IA para ralentizar los avances debido a preocupaciones de seguridad, lo que podría impactar la perspectiva financiera de los proveedores de nube.
Mientras que algunos analistas creen que la mejora de los márgenes justifica los niveles de deuda de estas empresas, otros, como Dean Baker del Centro de Investigación Económica y de Políticas, señalan que los inversores sofisticados están señalando un riesgo sustancial en la capacidad de las empresas de IA para cumplir con sus compromisos financieros.
Los actuales ratios de deuda a capital y los flujos de efectivo libre negativos para empresas como Alphabet, Amazon y Meta subrayan aún más las presiones financieras que enfrentan, planteando preguntas sobre su estabilidad futura en un mercado en rápida evolución.