A Chevron está atualmente sendo negociada a menos de 14 vezes seu índice preço-lucro futuro e reportou mais de US$ 18 bilhões em fluxo de caixa livre no último trimestre.
Apesar do preço de suas ações ser semelhante aos níveis vistos no final de 2022 e início de 2023, o desempenho operacional da empresa melhorou e espera-se que mantenha um alto fluxo de caixa devido aos preços elevados sustentados do petróleo e spreads de crack. A empresa também está realizando US$ 1,5 bilhão em sinergias de sua aquisição da Hess mais rapidamente do que o esperado.
No entanto, a Chevron enfrenta desafios devido ao ambiente regulatório da Califórnia, o que levou à mudança de sua sede corporativa para Houston e possíveis fechamentos de refinarias. A elevada volatilidade implícita nas opções da Chevron, impulsionada pela incerteza de conflitos militares no Golfo, apresenta uma estratégia para os investidores venderem opções de venda garantidas em caixa.
Ao vender a opção de venda de outubro a US$ 180 por US$ 4,75, os investidores podem alcançar um retorno anualizado de 14% com uma probabilidade de lucro superior a 72%. Se a ação permanecer acima de US$ 180, o prêmio pode ser mantido, enquanto uma atribuição resultaria em um custo efetivo de US$ 175,25, o que é atraente dado a geração de fluxo de caixa da empresa.