Chevron wird derzeit mit weniger als dem 14-fachen seines zukünftigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses gehandelt und hat im letzten Quartal über 18 Milliarden Dollar an freiem Cashflow berichtet.
Trotz eines Aktienkurses, der ähnlich wie die Werte Ende 2022 und Anfang 2023 ist, hat sich die operative Leistung des Unternehmens verbessert, und es wird erwartet, dass es aufgrund anhaltend hoher Ölpreise und Crack-Spreads einen hohen Cashflow aufrechterhalten kann. Das Unternehmen realisiert auch 1,5 Milliarden Dollar an Synergien aus der Übernahme von Hess schneller als erwartet.
Chevron sieht sich jedoch Herausforderungen durch das regulatorische Umfeld in Kalifornien gegenüber, was zu einem Umzug des Unternehmenssitzes nach Houston und möglichen Schließungen von Raffinerien führt.
Die erhöhte implizite Volatilität in Chevrons Optionen, die durch Unsicherheiten aus militärischen Konflikten im Golf verursacht wird, bietet Investoren eine Strategie, um cash-sichere Puts zu verkaufen. Durch den Verkauf des Oktober-Puts bei 180 Dollar für 4,75 Dollar können Investoren eine annualisierte Rendite von 14 % erzielen, mit einer Gewinnwahrscheinlichkeit von über 72 %.
Wenn die Aktie über 180 Dollar bleibt, kann die Prämie behalten werden, während eine Zuweisung zu einem effektiven Kostenbasis von 175,25 Dollar führen würde, was angesichts der Cashflow-Generierung des Unternehmens attraktiv ist.