I recenti sforzi del Segretario al Tesoro Scott Bessent per gestire i rendimenti obbligazionari attraverso un aumento dei riacquisti di debito a lungo termine hanno portato a un leggero calo dei rendimenti, ma molti analisti dubitano dell'efficacia di queste strategie nel lungo termine.
Wall Street rimane scettica sulla capacità del Tesoro di influenzare un mercato a reddito fisso che ha visto $4,7 trilioni di debito emesso nel 2025, con aspettative per livelli simili quest'anno.
Druckenmiller, un critico noto e ex mentore di Bessent, ha sottolineato la necessità di disciplina fiscale, sostenendo che sopprimere artificialmente i rendimenti ritarda solo gli aggiustamenti necessari.
Ha suggerito che il Tesoro dovrebbe consentire al mercato di determinare i prezzi senza intervento governativo, avvertendo che difendere i prezzi contro i fondamentali di mercato è alla fine futile.
Il piano del Tesoro di raddoppiare i suoi sforzi di riacquisto e potenzialmente utilizzare il suo conto generale da $935 miliardi non ha alleviato le preoccupazioni sulla sua capacità limitata rispetto alla Federal Reserve, che ha maggiore flessibilità nella gestione della liquidità.
Analisti come Ryan Swift e Nohshad Shah hanno sottolineato che i livelli attuali dei rendimenti non sono allarmanti e riflettono valori fondamentali, ma insistono sulla necessità di politiche fiscali o monetarie più restrittive.
La prossima riunione della Federal Reserve del 15-16 settembre potrebbe fornire ulteriori indicazioni sulla posizione della banca centrale su queste questioni, specialmente mentre i mercati anticipano potenziali aumenti dei tassi.