Le azioni a grande capitalizzazione hanno mostrato resilienza amid la volatilità causata dall'aumento dei rendimenti dei Treasury, mentre le azioni a piccola capitalizzazione hanno faticato significativamente. L'indice Russell 2000 è sceso di oltre il 5% nell'ultimo mese, con un netto 16% di sottoperformance rispetto al Nasdaq-100, come osservato da Jonathan Krinsky di BTIG.
Ha sottolineato che l'indice di forza relativa per il Russell 2000 è sceso a 12,77, un livello non visto dal 1985, indicando potenziali condizioni di ipervenduto. Storicamente, letture simili si sono verificate a luglio 2007, agosto 2011 e marzo 2020, ma in quegli casi il rapporto ha continuato a scendere nelle settimane successive.
Le aziende a piccola capitalizzazione sono particolarmente vulnerabili all'aumento dei tassi di interesse a causa della loro dipendenza dal prestito per la crescita, rendendo i tassi più elevati una preoccupazione significativa. Al contrario, il Nasdaq-100 ha guadagnato oltre il 5% di recente mentre gli investitori cercano sicurezza nelle azioni tecnologiche e legate all'IA.
Krinsky ha osservato che se i rendimenti dei Treasury mostrano segni di diminuzione, potrebbe fornire un necessario impulso per le azioni a piccola capitalizzazione. Barclays ha identificato diverse azioni a piccola capitalizzazione, tra cui Ultra Clean Holdings, Penguin Solutions e PTC Therapeutics, che potrebbero sovraperformare se il settore si riprende.