Large-Cap-Aktien haben sich inmitten der Volatilität, die durch steigende Staatsanleihenrenditen verursacht wurde, als widerstandsfähig erwiesen, während Small-Cap-Aktien erheblich zu kämpfen hatten. Der Russell 2000-Index ist im vergangenen Monat um über 5 % gefallen, mit einer auffälligen Unterperformance von 16 % im Vergleich zum Nasdaq-100, wie von BTIGs Jonathan Krinsky festgestellt.
Er wies darauf hin, dass der Relative-Stärke-Index für den Russell 2000 auf 12,77 gefallen ist, ein Niveau, das seit 1985 nicht mehr gesehen wurde, was auf potenziell überverkaufte Bedingungen hinweist. Historisch gesehen traten ähnliche niedrige Werte im Juli 2007, August 2011 und März 2020 auf, aber in diesen Fällen setzte sich das Verhältnis in den folgenden Wochen weiter in den Rückgang fort.
Small-Cap-Unternehmen sind besonders anfällig für steigende Zinssätze, da sie auf Kredite für ihr Wachstum angewiesen sind, was höhere Zinssätze zu einem erheblichen Anliegen macht. Im Gegensatz dazu hat der Nasdaq-100 kürzlich um über 5 % zugelegt, da Anleger Sicherheit in Technologie- und KI-bezogenen Aktien suchen.
Krinsky bemerkte, dass, wenn die Staatsanleihenrenditen Anzeichen eines Rückgangs zeigen, dies einen dringend benötigten Auftrieb für Small-Cap-Aktien bieten könnte. Barclays hat mehrere Small-Cap-Aktien identifiziert, darunter Ultra Clean Holdings, Penguin Solutions und PTC Therapeutics, die überdurchschnittlich abschneiden könnten, wenn sich der Sektor erholt.