La recente ricerca di Moody's evidenzia un cambiamento significativo nel panorama finanziario per gli hyperscalers come Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Oracle e CoreWeave, mentre passano da modelli di business leggeri in termini di asset a modelli pesanti a causa delle esigenze dell'infrastruttura AI.
Si prevede che questa transizione porterà le spese in conto capitale a 785 miliardi di dollari entro il 2026, con una spesa totale che potrebbe raggiungere 1 trilione di dollari il prossimo anno.
Il rapporto indica che queste aziende stanno accumulando circa 460 miliardi di dollari in debito diretto, impegnandosi anche in 1,2 trilioni di dollari in obbligazioni di locazione per i data center, che Moody's considera passività equivalenti al debito.
Sebbene Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta mantengano bilanci solidi, la pressione finanziaria immediata è avvertita più acutamente da aziende con rating più bassi come Oracle e CoreWeave.
La natura interconnessa degli investimenti in laboratori di AI e servizi cloud crea un ecosistema circolare che aumenta i rischi, poiché molte aziende dipendono dagli stessi clienti AI e dalle stesse assunzioni di mercato.
Nonostante queste sfide, la domanda di calcolo AI rimane forte e i contratti a lungo termine offrono una certa prevedibilità dei ricavi, suggerendo che, sebbene il profilo finanziario dell'industria tecnologica stia cambiando, essa possiede ancora significative forze.
Gli investitori dovrebbero essere consapevoli delle dinamiche finanziarie in evoluzione e dell'importanza dei ritorni sugli investimenti in questo nuovo panorama.