Lunedì, l'indice azionario di riferimento dell'Indonesia, il Jakarta Composite Index, è sceso di oltre il 5%, segnando il suo punto più basso dal ottobre 2020. Questo calo segue la proposta di MSCI di riclassificare l'Indonesia da mercato emergente a status autonomo, il che potrebbe comportare l'esclusione del paese dai principali benchmark azionari globali.
Goldman Sachs ha avvertito che un tale downgrade potrebbe portare a circa 5,6 miliardi di dollari in deflussi di fondi passivi, equivalenti a 18 giorni di volume medio di scambi per l'MSCI Indonesia Investable Market Index. Inoltre, se FTSE Russell dovesse intraprendere azioni simili, altri 2,7 miliardi di dollari potrebbero essere a rischio.
Goldman Sachs stima che i fondi attivi legati agli indici MSCI e FTSE detengano oltre 8 miliardi di dollari in azioni indonesiane, ma qualsiasi vendita sarebbe discrezionale. L'MSCI Indonesia Index è crollato del 47% quest'anno, con investitori stranieri che hanno ritirato un netto di 5,1 miliardi di dollari.
La proprietà straniera delle azioni indonesiane è diminuita dal 27% di gennaio al 25% di ottobre, e il valore delle partecipazioni straniere è quasi dimezzato, passando da 250 miliardi di dollari a circa 130 miliardi di dollari.
Nonostante il significativo calo delle valutazioni, Goldman avverte che le azioni indonesiane potrebbero non aver ancora toccato il fondo, poiché il rapporto prezzo-utili forward dell'indice è al suo livello più basso dalla crisi finanziaria globale, ma comunque superiore ai minimi storici.
Inoltre, si prevede che la banca centrale aumenti i tassi di interesse altre due volte, con potenziali impatti sulla crescita economica e sulle valutazioni azionarie.