Lundi, l'indice boursier de référence de l'Indonésie, l'indice composite de Jakarta, a chuté de plus de 5 %, atteignant son point le plus bas depuis octobre 2020. Cette baisse fait suite à la proposition de MSCI de reclasser l'Indonésie d'un marché émergent à un statut autonome, ce qui pourrait entraîner le retrait du pays des principaux indices boursiers mondiaux.
Goldman Sachs a averti qu'une telle dégradation pourrait entraîner environ 5,6 milliards de dollars de sorties de fonds passifs, équivalant à 18 jours de volume de transactions moyen pour l'indice MSCI Indonesia Investable Market. De plus, si FTSE Russell devait prendre une mesure similaire, 2,7 milliards de dollars supplémentaires pourraient être en danger.
Goldman Sachs estime que les fonds actifs liés aux indices MSCI et FTSE détiennent plus de 8 milliards de dollars d'actions indonésiennes, mais toute vente serait discrétionnaire. L'indice MSCI Indonesia a chuté de 47 % cette année, les investisseurs étrangers ayant retiré un montant net de 5,1 milliards de dollars.
La part de propriété étrangère des actions indonésiennes est passée de 27 % en janvier à 25 % en octobre, et la valeur des participations étrangères a presque été réduite de moitié, passant de 250 milliards de dollars à environ 130 milliards de dollars.
Malgré la chute significative des valorisations, Goldman met en garde que les actions indonésiennes pourraient ne pas avoir atteint leur point bas, car le ratio cours/bénéfice anticipé de l'indice est à son plus bas niveau depuis la crise financière mondiale, tout en restant au-dessus des niveaux historiques.
De plus, la banque centrale devrait augmenter les taux d'intérêt deux fois de plus, ce qui pourrait avoir un impact sur la croissance économique et les valorisations boursières.