Am Montag fiel der indonesische Leitindex, der Jakarta Composite Index, um über 5 % und erreichte den niedrigsten Stand seit Oktober 2020. Dieser Rückgang folgt auf den Vorschlag von MSCI, Indonesien von einem Schwellenmarkt in den Status eines eigenständigen Marktes umzuklassifizieren, was zur Entfernung des Landes aus wichtigen globalen Aktienbenchmarks führen könnte.
Goldman Sachs hat gewarnt, dass eine solche Abwertung zu etwa 5,6 Milliarden US-Dollar an Abflüssen aus passiven Fonds führen könnte, was 18 Tagen des durchschnittlichen Handelsvolumens für den MSCI Indonesia Investable Market Index entspricht. Darüber hinaus könnten, falls FTSE Russell ähnliche Maßnahmen ergreift, weitere 2,7 Milliarden US-Dollar gefährdet sein.
Goldman Sachs schätzt, dass aktive Fonds, die an MSCI- und FTSE-Indizes gebunden sind, über 8 Milliarden US-Dollar in indonesischen Aktien halten, jedoch wäre jeder Verkauf diskretionär. Der MSCI Indonesia Index ist in diesem Jahr um 47 % gefallen, wobei ausländische Investoren netto 5,1 Milliarden US-Dollar abgezogen haben.
Der Anteil ausländischer Investoren an indonesischen Aktien ist von 27 % im Januar auf 25 % im Oktober gesunken, und der Wert der ausländischen Beteiligungen hat sich fast halbiert, von 250 Milliarden US-Dollar auf etwa 130 Milliarden US-Dollar.
Trotz des signifikanten Rückgangs der Bewertungen warnt Goldman, dass indonesische Aktien möglicherweise noch nicht ihren Tiefpunkt erreicht haben, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Index auf dem niedrigsten Stand seit der globalen Finanzkrise ist, jedoch immer noch über historischen Tiefstständen liegt.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die Zentralbank die Zinssätze noch zweimal anheben wird, was potenziell das Wirtschaftswachstum und die Aktienbewertungen beeinflussen könnte.