El lunes, el índice bursátil de referencia de Indonesia, el Índice Compuesto de Jakarta, cayó más del 5%, marcando su punto más bajo desde octubre de 2020. Esta caída sigue a la propuesta de MSCI de reclasificar a Indonesia de mercado emergente a estatus independiente, lo que podría resultar en la eliminación del país de los principales índices bursátiles globales.
Goldman Sachs ha advertido que tal downgrade podría llevar a aproximadamente $5.6 mil millones en salidas de fondos pasivos, equivalente a 18 días de volumen de negociación promedio para el Índice de Mercado Invertible de MSCI Indonesia. Además, si FTSE Russell tomara una acción similar, otros $2.7 mil millones podrían estar en riesgo.
Goldman Sachs estima que los fondos activos vinculados a los índices de MSCI y FTSE poseen más de $8 mil millones en acciones indonesias, pero cualquier venta sería discrecional. El Índice de Indonesia de MSCI ha caído un 47% este año, con inversores extranjeros retirando un neto de $5.1 mil millones.
La propiedad extranjera de acciones indonesias ha disminuido del 27% en enero al 25% en octubre, y el valor de las tenencias extranjeras se ha reducido casi a la mitad, de $250 mil millones a alrededor de $130 mil millones.
A pesar de la caída significativa en las valoraciones, Goldman advierte que las acciones indonesias pueden no haber tocado fondo, ya que la relación precio-beneficio a futuro del índice está en su nivel más bajo desde la crisis financiera global, aunque aún por encima de los mínimos históricos.
Además, se espera que el banco central aumente las tasas de interés dos veces más, lo que podría impactar el crecimiento económico y las valoraciones de las acciones.