I rendimenti dei bond a lungo termine hanno superato il 5%, spinti da una combinazione di fattori tra cui l'aumento dell'emissione di debito federale e le tensioni geopolitiche, in particolare la guerra in Iran.
Questo aumento dei rendimenti sta impattando vari settori dell'economia, in particolare il mercato immobiliare, dove le vendite di case in attesa sono diminuite del 4% a settembre, segnando il più grande calo mensile in tre anni. Il rendimento del Treasury a 10 anni è aumentato di 123 punti base da febbraio, ora scambiato al 5,19%.
L'Ufficio di Bilancio del Congresso (CBO) stima che il deficit per l'anno fiscale sarà di circa 2 trilioni di dollari, corrispondente a circa il 6,0-6,2% del PIL. Tassi di interesse più elevati complicano gli sforzi di riduzione del debito, con proiezioni che indicano che se i tassi superano le aspettative, il deficit cumulativo potrebbe aumentare significativamente nel prossimo decennio.
Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha suggerito che un impegno credibile a ridurre il deficit potrebbe aiutare a ridurre i rendimenti a lungo termine, ma raggiungere un deficit inferiore al 4% del PIL entro la fine del mandato del Presidente Trump sembra improbabile.
L'ambiente politico post-elettorale, caratterizzato da un governo diviso, solleva dubbi sulla fattibilità di soluzioni fiscali bipartisan.
Con il debito totale degli Stati Uniti che raggiunge i 40 trilioni di dollari, il potenziale per una crisi del debito a tutti gli effetti rimane una preoccupazione, poiché potrebbe portare a rendimenti del debito in aumento e a una vendita di asset in dollari da parte degli investitori globali.
Sebbene rendimenti più elevati stiano attualmente attirando investitori verso i bond del governo statunitense, i problemi economici sottostanti richiedono soluzioni politiche per prevenire una crisi più grave in futuro.