Los rendimientos de los bonos a largo plazo han superado el 5%, impulsados por una combinación de factores que incluyen el aumento de la emisión de deuda federal y tensiones geopolíticas, particularmente la guerra en Irán.
Este aumento en los rendimientos está impactando varios sectores de la economía, notablemente el mercado de la vivienda, donde las ventas de casas pendientes cayeron un 4% en septiembre, marcando la mayor disminución mensual en tres años. El rendimiento del Tesoro a 10 años ha aumentado en 123 puntos básicos desde febrero, cotizando ahora en 5.19%.
La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) estima que el déficit para el año fiscal será de alrededor de $2 billones, lo que se traduce en aproximadamente el 6.0-6.2% del PIB.
Las tasas de interés más altas complican los esfuerzos de reducción de deuda, con proyecciones que indican que si las tasas superan las expectativas, el déficit acumulado podría aumentar significativamente en la próxima década.
El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha sugerido que un compromiso creíble para reducir el déficit podría ayudar a bajar los rendimientos a largo plazo, pero lograr un déficit por debajo del 4% del PIB para el final del mandato del presidente Trump parece poco probable.
El entorno político posterior a las elecciones intermedias, caracterizado por un gobierno dividido, genera dudas sobre la viabilidad de soluciones fiscales bipartidistas. Con la deuda total de EE.
UU. alcanzando los $40 billones, la posibilidad de una crisis de deuda total sigue siendo una preocupación, ya que podría llevar a un aumento de los rendimientos de la deuda y a una venta de activos en dólares por parte de inversores globales. Si bien los rendimientos más altos están atrayendo actualmente a inversores hacia los bonos del gobierno de EE.
UU., los problemas económicos subyacentes requieren soluciones políticas para prevenir una crisis más severa en el futuro.