La vice-gouverneure de la Banque d'Angleterre, Sarah Breeden, a souligné l'influence croissante des fonds spéculatifs sur les marchés obligataires mondiaux lors d'une interview avec CNBC.
Elle a noté que les investisseurs traditionnels, tels que les compagnies d'assurance et les fonds de pension, sont remplacés par des fonds spéculatifs, qui sont plus sensibles aux prix et utilisent davantage l'effet de levier. Ce changement augmente le risque que des perturbations locales sur le marché s'intensifient en une pression financière plus large.
Le Fonds monétaire international (FMI) a récemment rapporté que les fonds spéculatifs gèrent désormais environ 13 trillions de dollars d'actifs, jouant un rôle significatif dans la liquidité du marché. Cependant, leur utilisation de l'effet de levier et leur tendance aux transactions surchargées pourraient exacerber la volatilité du marché, en particulier sur les marchés obligataires.
Breeden a souligné que les fonds spéculatifs représentaient un record de 7 % du marché des bons du Trésor américain de 30 trillions de dollars à la fin de 2025, suscitant des inquiétudes quant à leur impact sur la stabilité financière.
L'environnement actuel est marqué par la hausse des rendements des obligations d'État, les rendements des bons du Trésor américain atteignant leurs niveaux les plus élevés depuis 2002, avec des tendances similaires observées au Royaume-Uni et en France.
Ces développements suggèrent que le marché obligataire pourrait être une source de chocs, avec un potentiel d'effets de débordement dans les marchés financiers plus larges et les secteurs bancaires.