La décision de Moody's de conserver la note de crédit de la France à Aa3 indique une reconnaissance du statut de haute qualité du pays, mais la perspective négative met en évidence de sérieuses préoccupations concernant la fragmentation politique et son impact potentiel sur la gouvernance.
L'agence a souligné que les troubles civils et les manifestations en cours, qui ont rassemblé plus de 500 000 participants le week-end dernier, pourraient entraver la capacité du gouvernement à s'attaquer à des problèmes critiques tels qu'un déficit fiscal élevé, qui s'élève actuellement à environ 5,5 % du PIB, et un fardeau de la dette croissant, qui devrait atteindre un ratio dette/PIB de 121,7 % d'ici 2027.
La situation est aggravée par la hausse des rendements obligataires, le rendement des obligations à 10 ans dépassant 5 % pour la première fois depuis 2002, et l'écart par rapport aux bunds allemands atteignant un niveau record en 15 ans. Moody's a noté que si les institutions françaises peuvent gérer efficacement ses défis fiscaux, il existe une possibilité de ramener la perspective à stable.
Cependant, l'instabilité politique actuelle pose un risque de détérioration plus rapide des indicateurs de crédit de la France que prévu, ce qui pourrait affecter la confiance des investisseurs et l'économie plus large de la zone euro.