Die Entscheidung von Moody's, Frankreichs Kreditrating bei Aa3 zu belassen, zeigt eine Anerkennung des hochwertigen Status des Landes, doch der negative Ausblick hebt ernsthafte Bedenken hinsichtlich der politischen Fragmentierung und deren potenziellen Auswirkungen auf die Regierungsführung hervor.
Die Agentur wies darauf hin, dass die anhaltenden zivilen Unruhen und Proteste, an denen am vergangenen Wochenende über 500.000 Teilnehmer teilnahmen, die Fähigkeit der Regierung beeinträchtigen könnten, kritische Probleme wie ein hohes Haushaltsdefizit, das derzeit bei etwa 5,5 % des BIP liegt, und eine wachsende Schuldenlast, die bis 2027 voraussichtlich ein Schulden-BIP-Verhältnis von 121,7 % erreichen wird, anzugehen.
Die Situation wird durch steigende Anleiherenditen verschärft, wobei die Rendite der 10-jährigen Anleihe erstmals seit 2002 über 5 % gestiegen ist und der Spread zu deutschen Bundesanleihen ein 15-Jahres-Hoch erreicht hat.
Moody's stellte fest, dass, wenn Frankreichs Institutionen in der Lage sind, ihre fiskalischen Herausforderungen effektiv zu bewältigen, die Möglichkeit besteht, den Ausblick auf stabil zurückzuführen.
Allerdings birgt die derzeitige politische Instabilität das Risiko einer schnelleren Verschlechterung der Kreditkennzahlen Frankreichs als zuvor angenommen, was das Vertrauen der Anleger und die breitere Eurozonenwirtschaft beeinträchtigen könnte.