Goldman Sachs a identifié un changement stratégique dans l'orientation des investissements vers les actions HALO, qui se caractérisent par des actifs lourds et une faible obsolescence.
Les analystes ont noté que l'environnement économique actuel, marqué par des rendements réels plus élevés et des tensions géopolitiques, a conduit à une nouvelle emphase sur les entreprises disposant d'actifs productifs tangibles.
Cette tendance est particulièrement pertinente alors que de nombreuses entreprises traditionnellement 'légères en capital' investissent désormais massivement dans les dépenses en capital (capex) pour développer des technologies avancées, notamment dans le domaine de l'IA.
Goldman Sachs prévoit que des secteurs clés tels que les centres de données, les semi-conducteurs, les services publics et la défense représenteront plus de 40 % des dépenses en capital mondiales cette année.
La société recommande d'investir dans des entreprises autour de cinq thèmes principaux : infrastructure, matériaux de base, aérospatiale et défense, fabrication et plateformes de consommation, ainsi que la couche physique de la technologie. Parmi les actions recommandées figurent Enel, BP, Airbus et ASML, entre autres.
Les analystes soulignent que bien que le positionnement à court terme puisse être difficile, les perspectives à long terme restent positives pour les investisseurs qui s'alignent sur ce cadre HALO.
Ils mettent également en avant que cette tendance n'est pas limitée à l'Europe mais est un phénomène mondial, avec des stratégies d'investissement similaires émergeant aux États-Unis, en Asie-Pacifique et dans d'autres régions.