Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) conclut une réunion de deux jours, les marchés à terme indiquant une probable hausse des taux d'un quart de point. Cela marquerait la première augmentation depuis 2023.
Notamment, le rendement nominal à 10 ans a atteint 5 % pour la première fois depuis 2007, mais cette hausse n'est pas accompagnée d'une augmentation de l'inflation attendue, qui reste à 2,37 %.
L'analyse suggère que la hausse actuelle des rendements est davantage motivée par une compétition pour le capital plutôt que par des craintes inflationnistes, comme en témoigne la hausse du rendement réel à 2,6 %. Cela représente un obstacle significatif pour les actions, mais cela n'a pas encore dissuadé l'investissement en actions.
L'écart entre le rendement des bons du Trésor à 2 ans et le taux cible des fonds fédéraux est actuellement de 91 points de base, indiquant que le marché signale à la Fed d'augmenter les taux.
Historiquement, un élargissement de l'écart a conduit à une rotation des actions de croissance vers les actions de valeur, mais cette fois, le ratio valeur/croissance n'a pas changé de manière significative, suggérant une préférence continue pour les actions de croissance.
Les principales participations de l'ETF Vanguard Value incluent Micron, JPMorgan Chase et Berkshire Hathaway, tandis que l'ETF Vanguard Growth est fortement pondéré vers Nvidia, Apple et Microsoft. L'analyse technique actuelle indique que la croissance reste favorisée jusqu'à ce que le ratio valeur/croissance dépasse un niveau de résistance de 2,72.
D'ici là, le commerce de croissance devrait persister malgré la hausse des taux d'intérêt, avec des mises à jour continues anticipées à mesure que les conditions du marché évoluent.