Goldman Sachs a révisé son objectif pour l'indice Kospi à la baisse, le faisant passer de 12 000 à 9 000, en raison de l'augmentation de la volatilité du marché et d'un déclin de l'élan des bénéfices.
Malgré cette réduction, la société conserve une position surpondérée sur les actions coréennes, suggérant que le nouvel objectif indique toujours un potentiel de hausse de plus de 60 % par rapport aux niveaux actuels. Le Kospi a connu une baisse de 40 % par rapport à son pic, avec un ratio cours/bénéfice actuellement d'environ quatre fois, bien en dessous de sa moyenne historique.
Goldman Sachs estime que les actions coréennes sont sous-évaluées par rapport à leurs fondamentaux, en particulier dans le secteur des puces mémoire, qui devrait connaître une baisse de 65 % des bénéfices d'ici 2027. Cependant, ils voient également de la valeur dans les actions non-mémoire, qui représentent environ la moitié de l'indice et sont estimées à plus de 30 % sous-évaluées.
Le rapport met en avant des secteurs tels que l'énergie, l'industrie et ceux bénéficiant de réformes de gouvernance d'entreprise comme des opportunités d'investissement attrayantes.
Cette dégradation s'inscrit dans une tendance plus large de vente d'actions technologiques asiatiques, influencée par des préoccupations concernant les dépenses en IA, la hausse des prix du pétrole et des politiques monétaires restrictives.
De plus, la Corée du Sud a connu d'importants flux sortants étrangers, les fonds spéculatifs menant la vente, s'élevant à 1 milliard de dollars dans des transactions récentes.