Goldman Sachs hat sein Kursziel für den Kospi-Index von 12.000 auf 9.000 gesenkt und verweist auf die gestiegene Marktvolatilität und einen Rückgang des Gewinnmomentums. Trotz dieser Reduzierung behält das Unternehmen eine Übergewichtung bei koreanischen Aktien bei, was darauf hindeutet, dass das neue Ziel immer noch ein Potenzial von mehr als 60 % im Vergleich zu den aktuellen Niveaus anzeigt.
Der Kospi hat seit seinem Höchststand einen Rückgang von 40 % erlebt, wobei das Kurs-Gewinn-Verhältnis derzeit bei etwa dem Vierfachen liegt, was deutlich unter dem historischen Durchschnitt liegt.
Goldman Sachs ist der Ansicht, dass koreanische Aktien im Vergleich zu ihren Fundamentaldaten unterbewertet sind, insbesondere im Bereich der Speicherchips, bei denen bis 2027 ein Rückgang der Gewinne um 65 % erwartet wird. Sie sehen jedoch auch Wert in Nicht-Speicheraktien, die etwa die Hälfte des Index ausmachen und auf über 30 % unterbewertet geschätzt werden.
Der Bericht hebt Sektoren wie Energie, Industrie und solche hervor, die von Reformen der Unternehmensführung profitieren, als attraktive Investitionsmöglichkeiten.
Diese Herabstufung steht im Einklang mit einem breiteren Trend des Verkaufs asiatischer Technologiewerte, der durch Bedenken hinsichtlich der KI-Ausgaben, steigender Ölpreise und einer straffen Geldpolitik der Zentralbanken beeinflusst wird.
Darüber hinaus hat Südkorea erhebliche Kapitalabflüsse aus dem Ausland verzeichnet, wobei Hedgefonds den Verkaufsdruck anführen, der sich auf 1 Milliarde Dollar in den letzten Transaktionen beläuft.