Goldman Sachs пересмотрел свою целевую отметку для индекса Kospi, снизив ее с 12,000 до 9,000, ссылаясь на увеличившуюся волатильность рынка и снижение темпов роста доходов. Несмотря на это снижение, компания сохраняет позицию «перекуплено» по корейским акциям, предполагая, что новая цель все еще указывает на потенциальный рост более чем на 60% от текущих уровней.
Индекс Kospi испытал падение на 40% от своего пика, при этом его коэффициент цена/прибыль в настоящее время составляет около четырех раз, что значительно ниже его исторического среднего. Goldman Sachs считает, что корейские акции недооценены относительно своих фундаментальных показателей, особенно в секторе памяти, где ожидается снижение доходов на 65% к 2027 году.
Однако они также видят ценность в акциях, не связанными с памятью, которые составляют около половины индекса и, по оценкам, недооценены более чем на 30%. В отчете выделяются такие сектора, как энергетика, промышленность и те, которые выигрывают от реформ корпоративного управления, как привлекательные инвестиционные возможности.
Это понижение соответствует более широкой тенденции распродаж в азиатских технологических акциях, вызванной обеспокоенностью по поводу расходов на ИИ, растущими ценами на нефть и жесткой политикой центральных банков. Кроме того, Южная Корея столкнулась с значительными иностранными оттоками, при этом хедж-фонды возглавили распродажу, составившую 1 миллиард долларов в недавних сделках.