Goldman Sachs a indiqué que les prix du diesel pourraient devoir rester élevés jusqu'en 2027, car les contraintes de raffinerie peinent à suivre la consommation en reprise des gouvernements et des entreprises cherchant à reconstituer leurs stocks.
Nikhil Bhandari, co-responsable de la recherche sur les ressources naturelles en Asie-Pacifique chez Goldman, a souligné la nécessité de maintenir des prix élevés pour gérer la destruction de la demande.
La banque prévoit que les marges de raffinage du diesel et du kérosène atteindront en moyenne plus de 40 $ par baril en 2027, soit plus du double du niveau typique d'environ 20 $, malgré des attentes selon lesquelles le brut Brent se stabiliserait autour de 80 $ par baril.
Bhandari a noté que si la demande rebondit l'année prochaine, le système de raffinage mondial devra fonctionner à ses taux d'utilisation les plus élevés depuis deux décennies. Baden Moore de CLSA a ajouté que la récente faiblesse de la demande n'indique pas un déclin permanent, car les acheteurs gèrent le marché par des ajustements de stocks et une optimisation des raffineries.
Cependant, Goldman avertit que la demande en reprise pourrait entrer en conflit avec un réseau de raffinerie tendu, prévoyant une croissance négative de la capacité de raffinage en 2026 et une possible chute des stocks de produits à leurs niveaux les plus bas depuis 2015.
La situation est aggravée par environ 2 millions de barils par jour de capacité de raffinage au Moyen-Orient étant hors ligne et des problèmes persistants avec les installations russes.
Bien que le Groupe des Sept ait récemment convenu de libérer 100 millions de barils de brut et de produits raffinés, les experts restent sceptiques quant à l'impact à long terme sur l'offre et les prix, suggérant que de telles mesures d'urgence ne traitent que les problèmes de liquidité immédiats plutôt que les défis d'approvisionnement sous-jacents.