Goldman Sachs hat angedeutet, dass die Dieselpreise bis 2027 hoch bleiben müssen, da Raffinerieengpässe nicht mit der sich erholenden Nachfrage von Regierungen und Unternehmen Schritt halten können, die ihre Bestände wieder aufbauen möchten.
Nikhil Bhandari, Co-Leiter der Forschung zu natürlichen Ressourcen im Asien-Pazifik-Raum bei Goldman, betonte die Notwendigkeit, hohe Produktpreise aufrechtzuerhalten, um die Nachfrageschädigung zu steuern.
Die Bank prognostiziert, dass die globalen Diesel- und Kerosin-Raffineriemargen im Jahr 2027 im Durchschnitt über 40 USD pro Barrel liegen werden, mehr als doppelt so hoch wie das typische Niveau von etwa 20 USD, trotz der Erwartungen, dass der Brent-Rohölpreis sich bei etwa 80 USD pro Barrel stabilisieren wird.
Bhandari merkte an, dass, falls die Nachfrage im nächsten Jahr ansteigt, das globale Raffinierungssystem mit den höchsten Auslastungsraten der letzten zwei Jahrzehnte arbeiten muss. Baden Moore von CLSA fügte hinzu, dass die jüngste Nachfrageschwäche nicht auf einen dauerhaften Rückgang hindeutet, da Käufer den Markt durch Bestandsanpassungen und Raffinerieoptimierung steuern.
Goldman warnt jedoch, dass die sich erholende Nachfrage mit einem angespannten Raffinerienetzwerk in Konflikt geraten könnte und prognostiziert ein negatives Wachstum der Raffineriekapazität im Jahr 2026 sowie einen möglichen Rückgang der Produktbestände auf den niedrigsten Stand seit 2015.
Die Situation wird durch etwa 2 Millionen Barrel pro Tag an inaktiver Raffineriekapazität im Nahen Osten und anhaltende Probleme mit russischen Anlagen verschärft.
Obwohl die Gruppe der Sieben Länder kürzlich vereinbart hat, 100 Millionen Barrel Rohöl und raffinierte Produkte freizugeben, bleiben Experten skeptisch hinsichtlich der langfristigen Auswirkungen auf Angebot und Preise und deuten darauf hin, dass solche Notfallmaßnahmen nur unmittelbare Liquiditätsprobleme ansprechen und nicht die zugrunde liegenden Angebotsherausforderungen.