Suite à la décision de la Réserve fédérale de maintenir le taux de référence à un jour inchangé, la reconnaissance par le président Kevin Warsh qu'il n'existe pas de 'baguette magique' pour réduire l'inflation a perturbé les marchés.
En conséquence, les rendements des obligations à long terme ont fortement augmenté, le rendement des obligations à 30 ans dépassant 5,2 %, un niveau non atteint depuis 2007. Cette flambée des rendements a coïncidé avec une baisse notable des prix des actions, en particulier de l'indice Dow Jones Industrial Average, qui a connu sa pire journée depuis avril 2025.
Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a noté que la rhétorique belliciste de Warsh sans augmentation de taux correspondante a diminué la crédibilité de la Fed.
Il a souligné que les soi-disant 'Bond Vigilantes' réagissent en poussant les rendements à la hausse, signalant que si la Fed ne prend pas l'inflation au sérieux, les détenteurs d'obligations appliqueront eux-mêmes la discipline fiscale.
Avec l'inflation restant élevée, notamment en raison de la hausse des prix du pétrole dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes, les traders anticipent désormais une probabilité de 60 % d'une augmentation de taux d'un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre.