Shein a reçu l'approbation de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières pour une cotation à Hong Kong, un changement significatif après que ses précédentes tentatives de devenir public à New York et à Londres ont échoué. Cette approbation intervient alors que Shein embrasse publiquement ses racines chinoises, qu'elle avait précédemment minimisées.
Cependant, les investisseurs se demandent si l'entreprise peut maintenir sa valorisation de plus de 40 milliards de dollars, surtout que sa croissance a considérablement ralenti. En 2025, le chiffre d'affaires de Shein n'a augmenté que de 8 % pour atteindre 41,8 milliards de dollars, une forte baisse par rapport à la croissance de 20,7 % observée l'année précédente.
L'entreprise a également enregistré une perte de 99 millions de dollars au premier trimestre de 2026, attribuée à la suppression d'une exonération de droits d'importation et à une charge comptable exceptionnelle significative.
Les analystes évaluent désormais Shein davantage comme un détaillant de vêtements traditionnel plutôt que comme une entreprise technologique à forte croissance, avec des estimations suggérant que sa capitalisation boursière post-cotation pourrait se situer entre 20 et 30 milliards de dollars.
Cela contraste fortement avec la valorisation de près de 100 milliards de dollars qu'elle avait lors d'un tour de financement en 2022. Le paysage concurrentiel évolue également, avec des rivaux comme Temu s'adaptant plus efficacement aux changements du marché.
De plus, Shein fait face à des risques réputationnels en raison d'allégations de mauvaises conditions de travail et de préoccupations environnementales, aggravées par une enquête en cours de la Federal Trade Commission des États-Unis.
Alors que Shein se prépare pour son IPO, l'appétit du marché pour la mode rapide semble diminuer, soulevant d'autres doutes sur ses perspectives de croissance futures.