A Shein recebeu aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China para uma listagem em Hong Kong, uma mudança significativa após suas tentativas anteriores de abrir o capital em Nova York e Londres terem sido malsucedidas. Essa aprovação ocorre enquanto a Shein abraça publicamente suas raízes chinesas, que anteriormente havia minimizado.
No entanto, os investidores questionam se a empresa pode sustentar sua avaliação de mais de $40 bilhões, especialmente à medida que seu crescimento desacelerou consideravelmente. Em 2025, a receita da Shein cresceu apenas 8%, totalizando $41,8 bilhões, uma queda acentuada em relação ao crescimento de 20,7% observado no ano anterior.
A empresa também reportou uma perda de $99 milhões no primeiro trimestre de 2026, atribuída à remoção de uma isenção de imposto de importação e a uma significativa despesa contábil única.
Os analistas agora estão avaliando a Shein mais como um varejista de roupas tradicional do que como uma empresa de tecnologia de alto crescimento, com estimativas sugerindo que sua capitalização de mercado pós-listagem pode se estabilizar entre $20 bilhões e $30 bilhões. Isso contrasta fortemente com a avaliação de quase $100 bilhões que tinha durante uma rodada de captação de recursos em 2022.
O cenário competitivo também está mudando, com rivais como a Temu se adaptando de forma mais eficaz às mudanças do mercado. Além disso, a Shein enfrenta riscos reputacionais devido a alegações de más condições de trabalho e preocupações ambientais, agravadas por uma investigação em andamento pela Comissão Federal de Comércio dos EUA.
À medida que a Shein se prepara para seu IPO, o apetite do mercado por moda rápida parece estar diminuindo, levantando mais dúvidas sobre suas perspectivas de crescimento futuro.