Dans une note récente, J.P. Morgan a abordé les préoccupations concernant la durabilité des dépenses en IA dans un contexte de correction de 25 % à 30 % des actions technologiques asiatiques et de l'indice Philadelphia Semiconductor. La banque soutient qu'il n'existe aucun indicateur fondamental suggérant un ralentissement des investissements en IA au cours des 6 à 12 prochains mois.
Elle met en avant que les avancées dans les modèles d'IA et la forte demande pour l'inférence en IA continuent de soutenir le cycle d'investissement actuel. J.P. Morgan ne prévoit pas que les hyperscalers réduisent leurs investissements en calcul IA, prédisant qu'ils chercheront à se financer par le biais des marchés des actions et de la dette pour l'expansion des infrastructures.
La banque note également que le secteur de la fabrication d'équipements semi-conducteurs est bien positionné pour la croissance, en particulier avec l'essor des technologies d'emballage 2.5D et 3D.
Cependant, elle souligne que bien que les fondamentaux de l'offre et de la demande en mémoire soient solides, les actions récentes de Nvidia et AMD visant à réduire le contenu mémoire dans les produits d'IA ont compliqué le récit du marché. Dans l'ensemble, J.P.
Morgan s'attend à des révisions à la hausse des bénéfices et à une augmentation des dépenses en capital dans l'IA, contrecarrant l'optimisme pessimiste du marché.