L'analyste de Morgan Stanley, Ronald Kamdem, a exprimé son optimisme pour les fiducies de placement immobilier (REITs) dans le secteur du logement pour seniors, notant leur performance exceptionnelle au cours de l'année écoulée, avec un gain de 31,3 % par rapport à 20,7 % pour le S&P 500.
La demande pour le logement pour seniors devrait augmenter fortement, en particulier pour les personnes âgées de 80 ans et plus, qui devraient atteindre près de 23 millions d'ici 2025. Les taux d'occupation actuels approchent les 90 %, ce que Kamdem indique comme un seuil critique qui pourrait renforcer le pouvoir de fixation des prix et l'effet de levier opérationnel pour ces REITs.
Il a réitéré une note de surpondération sur Welltower, relevant son objectif de prix à 251 $ contre 215 $, suggérant un potentiel de hausse de 6 % par rapport à sa récente clôture. Il maintient également une note de surpondération sur American Healthcare REIT et une note de pondération égale sur Ventas.
Kamdem énonce cinq raisons clés pour son optimisme : le potentiel d'augmentation des taux d'occupation, la croissance par le biais d'acquisitions, un changement stratégique vers des portefeuilles de logement pour seniors à plus forte croissance, l'amélioration des bilans avec une réduction de l'endettement, et un solide bilan en matière d'exécution de la direction.
Il anticipe que l'occupation de Welltower pourrait atteindre 94 % d'ici fin 2027, soutenant une croissance projetée de 15 % du revenu net d'exploitation des mêmes magasins. Dans l'ensemble, les tendances démographiques favorables et les gains d'efficacité opérationnelle positionnent ces REITs pour un succès continu sur le marché évolutif du logement pour seniors.