El banco central de China ha estado en una racha de compras de oro durante 23 meses consecutivos, con septiembre marcando su mayor compra en casi tres años, con aproximadamente 23 toneladas.
Esta tendencia es parte del esfuerzo de Pekín por disminuir la dependencia del dólar estadounidense, especialmente tras las tensiones geopolíticas que han resaltado los riesgos de mantener bonos del Tesoro de EE. UU. En los primeros ocho meses de 2026, China importó más de 1,000 toneladas de oro, gastando un récord de $158.8 mil millones, superando las importaciones totales de todo 2025.
Analistas como Aakash Doshi de State Street Investment Management señalan que la demanda de los consumidores de oro está en su punto más alto, impulsada por la inestabilidad económica y la falta de alternativas de inversión seguras.
El precio del oro ha caído recientemente a alrededor de $4,176 por onza, bajando más del 8% en septiembre, pero se espera que se recupere a entre $4,750 y $5,500 a principios de 2027 debido a la fuerte demanda.
La estrategia del Banco Popular de China está motivada políticamente, como lo destaca Carsten Menke del Julius Baer Group, quien señala el deseo de evitar los riesgos asociados con las reservas en manos extranjeras. Además, los inversores nacionales están recurriendo cada vez más al oro a medida que el mercado inmobiliario enfrenta dificultades y los rendimientos de los bonos se mantienen bajos.
Esta demanda significativa de China está proporcionando un apoyo estructural para los precios del oro, que típicamente disminuyen cuando las tasas de interés aumentan. Sin embargo, posibles cambios en la confianza de los inversores o variaciones en las tasas de interés podrían impactar la demanda futura de oro.