El análisis reciente de Morgan Stanley destaca la creciente división en el mercado de bonos, particularmente en lo que respecta al financiamiento de iniciativas de inteligencia artificial. La firma sugiere que los hyperscalers de alta calidad, que incluyen empresas como Microsoft, Meta Platforms y Oracle, están bien posicionados debido a sus sólidos balances y calificaciones de grado de inversión.
Esto contrasta marcadamente con las empresas de menor calificación, como CoreWeave, que ha enfrentado preocupaciones significativas sobre la deuda, evidenciadas por su rendimiento de bonos que supera el 16%. Tras un informe de ganancias positivo, las acciones de CoreWeave se dispararon más del 25%, lo que indica una posible recuperación en la confianza de los inversores.
Morgan Stanley espera que el mercado de crédito siga siendo accesible para los hyperscalers, que han mostrado disposición a aceptar costos de endeudamiento más altos, con 67 mil millones de dólares en nuevas emisiones de bonos desde el 30 de septiembre.
Mirando hacia adelante, la firma predice un aumento sustancial en los gastos de capital de las empresas de IA, estimando 1.66 billones de dólares en 2027, un aumento del 75% respecto a 2026. Sin embargo, también señalan posibles retrasos en los plazos de los proyectos debido a cambios políticos y restricciones en los centros de datos locales.
En general, Morgan Stanley cree que el perfil de riesgo-recompensa para los bonos de alta calidad de hyperscalers es actualmente favorable, sugiriendo que los inversores pueden encontrar rendimientos atractivos en este segmento a pesar de las incertidumbres más amplias del mercado.