Die jüngste Analyse von Morgan Stanley hebt die wachsende Kluft im Anleihemarkt hervor, insbesondere in Bezug auf die Finanzierung von Initiativen zur künstlichen Intelligenz. Das Unternehmen schlägt vor, dass hochwertige Hyperscaler, zu denen Unternehmen wie Microsoft, Meta Platforms und Oracle gehören, aufgrund ihrer soliden Bilanzen und Investment-Grade-Bewertungen gut positioniert sind.
Dies steht im scharfen Gegensatz zu niedriger bewerteten Unternehmen wie CoreWeave, das mit erheblichen Schuldenproblemen konfrontiert ist, was sich in einer Anleiherendite von über 16 % zeigt. Nach einem positiven Gewinnbericht stieg die Aktie von CoreWeave um über 25 %, was auf eine mögliche Erholung des Investorenvertrauens hinweist.
Morgan Stanley erwartet, dass der Kreditmarkt für Hyperscaler weiterhin zugänglich bleibt, die bereit sind, höhere Kreditkosten zu akzeptieren, mit 67 Milliarden Dollar an neuen Anleiheemissionen seit dem 30. September.
Ausblickend prognostiziert das Unternehmen einen erheblichen Anstieg der Investitionsausgaben von KI-Unternehmen, mit geschätzten 1,66 Billionen Dollar im Jahr 2027, was einem Anstieg von 75 % gegenüber 2026 entspricht. Sie weisen jedoch auch auf mögliche Verzögerungen bei den Projektzeitplänen aufgrund politischer Veränderungen und lokaler Einschränkungen von Rechenzentren hin.
Insgesamt glaubt Morgan Stanley, dass das Risiko-Ertrags-Profil für hochwertige Hyperscaler-Anleihen derzeit günstig ist und schlägt vor, dass Investoren in diesem Segment attraktive Renditen finden könnten, trotz der breiteren Marktunsicherheiten.