Die Renditen von Staatsanleihen steigen, wobei Analysten diesen Trend verschiedenen Faktoren zuschreiben, darunter steigende Ölpreise und Inflationssorgen. Krishna Guha von Evercore ISI betont jedoch, dass der Haupttreiber die Nachfrage nach hochwertigen Hyperscaler-Schulden ist, die mit Staatsanleihen konkurrieren.
Er weist auf einen Anstieg der Emission von Unternehmensanleihen mit Investment-Grade in den USA um 27 % im Jahresvergleich hin, der hauptsächlich von Hyperscalern angeführt wird, was auf ein wachsendes Interesse an Schulden hinweist, da Unternehmen sich auf erhebliche Investitionen vorbereiten.
Guha prognostiziert einen Anstieg der Investitionsausgaben um 36 % bis 2027, was in Verbindung mit sinkenden Cashflows darauf hindeutet, dass diese Unternehmen stark auf externe Finanzierung angewiesen sein werden.
Während die Renditen von Staatsanleihen nach der Ankündigung des Finanzministeriums, die Rückkäufe von längerfristigen Schulden zu verdoppeln, vorübergehend gesunken sind, könnte der allgemeine Trend aufgrund geopolitischer Spannungen, die die Energiepreise und die Inflation beeinflussen, weiterhin nach oben gehen.
Sollte Guhas Analyse zutreffen, könnte die steigende Nachfrage nach Hyperscaler-Schulden den Aufwärtsdruck auf die Renditen aufrechterhalten, was die Marktdynamik beeinflussen und möglicherweise die Federal Reserve dazu veranlassen könnte, die Zinssätze anzupassen.