Недавний скачок цен на нефть, в значительной степени обусловленный продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке, создал выгодную среду для квантитативных хедж-фондов, следящих за трендами, также известных как консультанты по торговле товарами (CTAs). Эти фонды используют сложные алгоритмы и статистические модели для выявления ценовых трендов на различных рынках, включая товары, акции и валюту.
По состоянию на 3 июня индекс SG CTA от Societe Generale вырос более чем на 12,2% с начала года, при этом индекс SG Trend, отслеживающий десять лучших хедж-фондов, следящих за трендами, увеличился на 12,3%. Энергетический сектор, в частности нефть, стал основным фактором этих приростов с тех пор, как конфликт обострился 28 февраля.
Однако, поскольку нарратив вокруг конфликта становится более фрагментированным, а переговоры о мире между США и Ираном остаются неопределенными, многие CTAs сокращают свои длинные позиции по нефти. Хелен Дуди из Abbey Capital отметила, что многие фонды изначально воспользовались ростом цен на нефть в начале этого года, но теперь корректируют свои стратегии из-за увеличения волатильности.
Николас Госсель, генеральный директор Metori Capital Management, указал, что сделки с энергией составили около трети результатов его компании в этом году. Проводятся сравнения с 2022 годом, когда CTAs достигли рекордных результатов на фоне роста цен на товары после вторжения России в Украину.
Аналитики, такие как Разван Ремсинг из Aspect Capital, предполагают, что текущий энергетический кризис более глубокий, чем предыдущие шоки, что потенциально может привести к еще одному сильному году для CTAs. Однако, поскольку импульс цен на нефть замедляется, CTAs, вероятно, сократят свою экспозицию в энергетическом секторе.
Рынки фиксированного дохода остаются сложными, и многие CTAs в настоящее время коротят различные государственные облигации из-за роста доходности. В целом, хотя CTAs наслаждались сильным началом года, они теперь ориентируются в более сложной и волатильной рыночной среде, корректируя свои позиции для эффективного управления рисками.