После интервенции Японии, направленной на укрепление иены, инвесторы значительно увеличили свои покупки иностранных акций и долгосрочных облигаций, чистые покупки составили более 5 триллионов иен всего за две недели. Этот сдвиг указывает на то, что инвесторы используют временную силу иены для приобретения зарубежных активов по более выгодным ценам.
Джеспер Колл из Monex Group отметил, что интервенция эффективно 'ускорила' carry trade, так как низкая стоимость заимствований в Японии продолжает стимулировать инвестиции в более доходные иностранные активы.
Несмотря на первоначальный рост иены с около 164 до 155 за доллар, она затем снова ослабла до 159, что свидетельствует о том, что интервенция не решила основные проблемы низких процентных ставок в Японии и значительного разрыва в доходности с США, который составлял примерно 1,8 процентных пункта.
Аналитики, такие как Франсис Тан из Indosuez Wealth Management, утверждают, что интервенция лишь устранила симптом, а не коренную причину слабости иены. Институциональные инвесторы по-прежнему предпочитают carry trade, продавая иену для инвестирования в более доходные валюты, особенно против австралийского доллара.
Кроме того, некоторые валютные трейдеры вновь устанавливают медвежьи позиции по иене, ожидая дальнейшего ослабления. В целом, хотя спекулятивные короткие позиции против иены уменьшились, фундаментальные давления от низких процентных ставок в Японии сохраняются, что продолжает оказывать давление на валюту и поддерживать привлекательность carry trade.