В 2026 году цены на золото испытали значительную волатильность, упав с пика более $5,300 за унцию в начале года на 18%. Однако на прошлой неделе произошло заметное восстановление, и акции золотодобывающих компаний показали лучшие результаты с 2008 года. Несмотря на то, что доходность с начала года почти не изменилась, некоторые аналитики считают, что рынок может продолжить восходящий тренд.
Пиппа Мальгрен, бывший специальный помощник президента Джорджа Буша, связывает возобновленный интерес к золоту с опасениями по поводу фискальных расходов США и слабого глобального роста, что, по ее мнению, может привести к инфляции. Центральные банки, особенно в Китае, увеличивают свои золотые резервы, что сигнализирует о недостатке доверия к фиатным валютам.
Патрик Кеннеди из AllSource Investment Management отметил, что Народный банк Китая добавил 19.9 тонн золота в июле, что стало крупнейшей месячной покупкой с октября 2023 года. Миллиардер и управляющий хедж-фондом Джон Полсон также выразил оптимизм, предположив, что золото находится на ранних стадиях долгосрочного ралли из-за снижения доверия к бумажным деньгам.
Джо Каватони из Всемирного совета по золоту подчеркнул, что недавний рост цен на золото более тактический, вызванный изменением ожиданий по процентным ставкам, а не только страхом. С учетом снижения ожиданий повышения ставок Федеральной резервной системой, привлекательность золота как инструмента сохранения богатства возрастает.
Инвесторы также проявляют интерес к акциям золотодобывающих компаний, которые воспринимаются как недооцененные, многие из которых торгуются по однозначным коэффициентам цена/прибыль. ETF, такие как GLD и GDX, популярны среди розничных инвесторов, предоставляя различные способы получить доступ к золоту.
Поскольку рынок ожидает дальнейших событий от Федеральной резервной системы, включая предстоящее заседание в Джексон-Хоул, волатильность цен на золото может продолжиться, что повлияет как на инвестиции в золото, так и на акции горнодобывающих компаний.