Nel 2026, i prezzi dell'oro hanno mostrato una significativa volatilità, scendendo da un picco di oltre $5.300 all'oncia all'inizio dell'anno a un calo del 18%. Tuttavia, la scorsa settimana ha segnato un notevole recupero, con le azioni minerarie dell'oro che hanno registrato la loro migliore performance dal 2008.
Nonostante un rendimento da inizio anno quasi piatto, alcuni analisti credono che il mercato possa continuare a tendere verso l'alto. Pippa Malmgren, ex Assistente Speciale del Presidente George W. Bush, attribuisce il rinnovato interesse per l'oro alle preoccupazioni riguardo alla spesa fiscale degli Stati Uniti e alla debole crescita globale, che suggerisce potrebbero portare a inflazione.
Le banche centrali, in particolare in Cina, hanno aumentato le loro riserve auree, segnalando una mancanza di fiducia nelle valute fiat. Patrick Kennedy di AllSource Investment Management ha osservato che la Banca Popolare Cinese ha aggiunto 19,9 tonnellate d'oro a luglio, segnando il suo acquisto mensile più grande da ottobre 2023.
Il miliardario gestore di hedge fund John Paulson ha anche espresso ottimismo, suggerendo che l'oro si trova nelle fasi iniziali di un rally a lungo termine a causa della diminuzione della fiducia nella valuta cartacea.
Joe Cavatoni del World Gold Council ha sottolineato che l'aumento recente dei prezzi dell'oro è più tattico, influenzato dalle aspettative sui tassi d'interesse in cambiamento piuttosto che solo dalla paura. Con le aspettative di aumento dei tassi della Federal Reserve in calo, l'appeal dell'oro come strumento di preservazione della ricchezza sta aumentando.
Gli investitori mostrano anche interesse per le azioni minerarie dell'oro, percepite come sottovalutate, con molte che scambiano a rapporti prezzo-utili forward a una cifra. Gli ETF come GLD e GDX sono popolari tra gli investitori al dettaglio, offrendo vari modi per ottenere esposizione all'oro.
Mentre il mercato anticipa ulteriori sviluppi dalla Federal Reserve, inclusa la prossima riunione a Jackson Hole, la volatilità nei prezzi dell'oro potrebbe continuare, influenzando sia gli investimenti in oro che in azioni minerarie.